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Valorización mediante DCF y valorización relativa de Paypal Holdings INC. para la determinación del precio de acción de mercado al 2022
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Fecha
2022-11-22
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Editor
Universidad Católica de Santa María
Resumen
En la investigación actual, se determinó un precio teórico de acción de PayPal Holdings
generando una rentabilidad positiva en el futuro pues este aún se encuentra subvaluado dado el
análisis inicial de la empresa. Para llegar a ese resultado, se trabajó con dos métodos de
valorización, un flujo de caja descontados o DCF y una valorización por múltiplos o relativa, con
el fin de ofrecer una alternativa de inversión al retail internacional, dependiendo si el precio
proyectado es superior o menor al de mercado; no obstante se buscó tener un acercamiento
preciso a la realidad considerando todos los drivers que podrían afectar a la valoración, sobre
todo los riesgos del dinamismo en la economía estadounidense.
Se eligió aplicar un análisis “bottom-up”, comenzando con el análisis de estados
financieros de la empresa, para así determinar su historial de desempeño financiero. Lo siguiente
es entender cómo funciona el negocio, para lo cual revisamos los reportes y presentaciones de la
compañía. Posteriormente, examinamos la industria en el que opera la compañía y el entorno
macroeconómico que se enfrentará la misma, mediante proyecciones de entidades financieras
acerca del sector, del mercado de valores y de la economía estadounidense. Adicionalmente,
indagamos acerca de los directivos de la empresa, para ver su grado de implicación y alineación
con los shareholders. Con la información recolectada, pudimos elaborar los flujos de caja de los
próximos años, encontrar una tasa de descuento y así proyectar un precio objetivo a un año vista.
Finalmente, realizamos un cuadro comparativo con otras compañías para concluir si la acción de
PayPal está sobre valorada o infravalorada en comparación al resto de la industria. Ponderamos
ambos métodos de valorización, dando un 70% al flujo de caja descontado y un 30% a la
relativa.
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Es así como se llegó a la conclusión que a través del uso alternado de métodos de
valoración de empresas se puede obtener un precio teórico de acción que considere los posibles
cambios en el mercado y se ajuste a la realidad de este.
Descripción
Palabras clave
Precio teórico, Valorización